证券市场的风险机制

教学目标：

认知：证券市场的风险及风险机制

情感：增强证券市场的风险意识

行为：学会运用基本金融工具设计家庭理财的方案

教学重、难点：

股票价格波动的原因

证券市场要有风险意识

教学过程：

随着近几年中国GDP的持续高速增长，城乡居民收入日益提高，老百姓家庭闲散资金数量日益增多，兴起了家庭投资理财热，投资结构多元化。前一段时间，组织同学开展家庭资金投向调查活动。现在请几位同学介绍一下自己家庭的投资状况。

（附调查表）

家庭资金投向调查表

我对同学的调查作了统计，调查对象共43户，储蓄39户，债券7户，股票19户。看来储蓄还是居民心中首选的最佳投资方式。很多位家长在投资心得中写到：储蓄收益实在太少，债券发行量有限，要抢购，买股票虽有高收益的诱惑，但实在太惧怕了——“股市有风险，入市须谨慎”。难道真的这样可怕吗？股票碰不得？从调查中发现，毕竟有44%的家庭投资了股票，股票在经济生活中的地位是重要的。我们有必要了解证券市场的有关知识。今天让我们一起学习“证券市场的风险机制”。

课题：证券市场的风险机制（板书）

一直讲“股市有风险”，那什么叫“风险”呢？（同学回答）

1、 经济风险的涵义（板书）

经济风险是指客观条件不确定的情况下，人们进行经济决策所必然发生的收益不确定性。

收益可以为正，即有盈利；可以为负，即为亏本；可以为零，即保本。在证券市场上，收益的不确定性实在太正常了。证券市场是智慧和技巧的角斗场，投资者根据自己的条件和愿望进行投资决策。

由于受政治因素、经济因素、自然因素、股份公司经营状况等影响，证券市场千变万化，股指起伏不定，甚至经常发生震荡，造成了机会与风险并存。总要为家庭闲散资金找投资方向，那我们该如何选择投资对象呢？

2、 投资对象的选择（板书）

（根据图表讲解）

学生活动：投资理财巧设计

假如你有一百万，你回怎样安排？

为什么不投股市或投股市的比例大一些呢？——股票的价格经常波动，找不准买点。

3、 股票价格波动及其合理价格的衡量（板书）

股票也是商品，商品的价格由什么决定的？（学生回答）

（1）、决定股价的因素

股票的价格由其内在的价值决定的，即股份公司经营状况、盈利水平决定的。

在证券市场上，股票买卖的转让价格是受供求关系、政治因素、投机因素等影响，另外股份公司经营状况也会改变，如曾经是绩优股（四川长虹60多元，现8元左右）现在不行了，曾是垃圾股，现变好了。因此股价走势是起伏不定的。（展示个股一天的价格走势）

（介绍k线，展示个股长期的价格走势）

选准个股的买点很重要，就要考虑什么价位是合理的，是否值得投资。

（2）、衡量股票合理价格的基本公式

           每股股息

股票价格=  ————

            利息率

为什么用银行利率来衡量？（结合教材分析）

举例计算某个股的价格是否合理（略）

（介绍市盈率）      每股股价

市盈率= ————

        每股收益

计算银行储蓄的市盈率：100÷1。98=50。5倍

前一例个股的市盈率：40倍

市盈率越低越有投资价值   40〈 50。5

所以，理论上讲值得投资。

以上都是从理论上讲，在股票的实际操作中，要复杂得多。进入股市必须要有风险意识。

4、 证券投资要有风险意识

根据公式计算价格是否合理，都是假定股份公司的经营状况和银行利率不变为前提。事实上一直在变动。所以股票的合理价格也会变动。而实际价格与合理价格是经常不一致的。股票价格波动的不确定性正是股市的魅力所在。价格的不确定给股市带来了风险。这种风险受以下几个因影响：

（1）、经济因素

宏观经济 的发展态势对成熟的股市有正相关的影响。美国“9、11”经济受沉重打击，股指一路下跌。去年开始复苏，股指也向上攀升。但我国前三年经济一直保持高速增长，却经历了三年熊市这是由于我国股市的不成熟、管理的不规范、法制的不健全等因素造成的。

（三年上证走势展示）但熊市中也有创历史新高的个股，如去年的蓝筹股，这是受上市公司业绩的影响。（微观经济的影响）比如去年开始，我国开始出现物价上涨的苗头。粮食等消费品涨价，特别是部分原材料如钢铁、煤炭等，涨价幅度很大。相关生产原材料的企业效益提高，使用这些原材料的企业则成本提高，效益可能下降。股价因此而变动很大。

比如马钢股份（600808），因为钢铁产品持续上涨，业绩也成倍增长，股价上涨幅度很大。股价从去年9月份3.40元的水平涨到最近6.60元的水平。假设投资于该股，可能获得接近翻倍的收益。（个股k线走失势图展示）

如果物价上涨持续，则经济过热，会出现通货膨胀，中央银行会采取加息的政策，则银行利息率上升，更多的居民会转向储蓄，股价会因此而下跌。

（2）、政治因素：

中国股市受政治影响很大。出台一个利空政策，股市就会发生大震荡。利好政策，股指就回一路上扬。2002年的“6、24”行情，全线飘红。大多数个封至涨停。（k线图展示）再如台湾3.20选举，事前普遍预计泛蓝会赢得大选，结果因为前一天发生出乎意料的枪击事件，导致泛绿获得胜利。更出乎意料的是，泛蓝不承认选举结果，导致台湾政局出现不稳定，结果，星期一，股市大跌超过6%。这属于政治因素的典型。

（3）、心理因素：

市场投资群体很大，每个人心态不一样。贪婪和恐惧是人的普遍心理。

比如某一只股票众人看好时，可能出现大幅度上涨。南方汇通（000920）从去年11月的7元，炒到近阶段的26元。这也属于“共振”和“放大”作用，也有盲目抢购得成分。（个股k线走失势图展示）

（4）、投机因素：

市场中，有一些投机因素对股价影响也很大。中线或短线买进卖出，获得差价，是市场的大多数投资者的普遍行为。

一些市场主力利用自己的资金优势、信息优势，兴风作浪，引诱散户高位跟进，并想办法套牢散户，从而达到赚钱的目的。历史上亿安科技（000008）曾被个别庄家从3元恶意炒到126元。但后来最低跌到6元，目前也仅仅只有8元。（个股k线走失势图展示）

市场对题材和概念的炒作，很普遍、很经常。最著名的，就是世界范围内的所有股市，对科技股、网络股的炒作。

2000年时，美国的雅虎、中国的综艺股份（600770）等网络股，都出现了几倍、几十倍的惊人涨幅。2003年，美国上市的网易（163.net网站）从大约0.6美元，涨到50多美元。听说，有留学生，用学费在1美元买进20000股网易，共用去20000美元。结果在50美元左右抛出，变成100万美元。不到一年赚了几十倍。

近阶段，概念性的炒作很多：

海虹控股（000503）属于网络股题材，从10元涨到28元

武钢股份（600005）属于整体上市题材，从4元涨到9元

正是受以上种种复杂因素的影响，证券市场风险变化莫测。在跌市中有套牢的风险，在涨市中有踏空的风险。风险时时有，但风险与收益成正比。高风险，高收益，你们愿冒风险吗？心动吗？相信不久的将来，在座不少同学会有行动的。但请牢牢记住“股市有风险，入市须谨慎”。

教后感

1、  巧设疑问，激发学生思考的热情

在整堂课中，知识点的传授都以情景式提问导入。这样不仅使教学内容前后连贯，结构严密，而且激发了学生的思考热情。如：由对学生“家庭资金投向”调查表的分析，设问“为什么储蓄比例如此之高，不感投资股票呢？”引出课题“证券市场的风险机制”。由对学生投资方案设计的分析，提问“为什么还是不感投或多投股票呢？”引出知识点“股票价格的波动及其合理价格的衡量”。由对美国“9、11”股指走势、去年经济复苏后股指走势与我国前三年GDP高速增长而股市却三年熊市的比较，设问“我国的股指走势为什么与宏观经济运行态势不一致？”引出知识点“证券市场要有风险意识”。……情景设计——提问——讨论、思考——回答，师生互动，学生的思想不断被问题吸引，激发了学生的求知欲。

2、  基于教材，适当拓展知识面

随着居民家庭闲散资金日益增多，股票对大多数家庭已不再陌生。为了加强学生对证券市场的理性认识，课堂上引进了“市盈率”、“k线”等证券市场专业“概念”，利用现代网络技术向学生展示个股的股价走势及k线图。这样不拘于教材对证券市场的感性和抽象认识，使之更具体化和理性化，进一步增强学生的金融意识和对证券市场的风险意识。